事件：公司发布2023 年前三季度业绩公告，实现营业收入219.79 亿元（-18.16%，经调整，下同），归属于上市公司股东的净利润16.24 亿元（+5.35%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.18亿元（+25.61%）；实现基本每股收益0.0731 元（+5.33%）。
煤(mei)(mei)焦(jiao)服务量增价(jia)减(jian)纳入有骤降，待(dai)建(jian)掘(jue)进工(gong)作面(mian)(mian)近展能顺利。要(yao)根(gen)据厂(chang)家(jia)公示(shi)2023 节(jie)前三一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)二第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)每(mei)(mei)季(ji)度(du)(du)(du)，煤(mei)(mei)焦(jiao)服务保(bao)证 纳入83.49 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（-16.51%），经(jing)销(xiao)商(shang)代(dai)价(jia)36.28 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（-0.69%），毛(mao)工(gong)资(zi)47.21 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（-25.62%）；保(bao)证 煤(mei)(mei)质营销(xiao)量依(yi)次(ci)为954.03/959.42 千吨(dun)（+15.67%/17.68%），这之中洗精煤(mei)(mei)营销(xiao)量依(yi)次(ci)为247.85/244.02 千吨(dun)（-1.63%/-2.35%）。价(jia)格多(duo)少多(duo)少等多(duo)方面(mian)(mian)，前三一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)二第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)每(mei)(mei)季(ji)度(du)(du)(du)厂(chang)家(jia)吨(dun)煤(mei)(mei)经(jing)销(xiao)商(shang)价(jia)格多(duo)少多(duo)少870.24 元(yuan)（-29.05%），经(jing)销(xiao)商(shang)代(dai)价(jia)378.17 元(yuan)（-15.61%），吨(dun)煤(mei)(mei)毛(mao)工(gong)资(zi)492.07 元(yuan)（-36.80%），吨(dun)煤(mei)(mei)毛(mao)工(gong)资(zi)率56.54%（-6.93pct）；这之中第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)二第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)每(mei)(mei)季(ji)度(du)(du)(du)煤(mei)(mei)焦(jiao)保(bao)证 开张(zhang)纳入27.59 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（-16.38%），经(jing)销(xiao)商(shang)代(dai)价(jia)13.10 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（+2.58%），毛(mao)工(gong)资(zi)14.49 亿美(mei)金(jin)(jin)(jin)人(ren)民(min)(min)币(bi)（-28.35%）；待(dai)建(jian)业务等多(duo)方面(mian)(mian)，厂(chang)家(jia)山东榆林(lin)海则滩矿(kuang)井(jing)预(yu)计于2024 年(nian)(nian)二一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)二第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)每(mei)(mei)季(ji)度(du)(du)(du)完毕期构(gou)(gou)建(jian)工(gong)程构(gou)(gou)建(jian)，2026 年(nian)(nian)三一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)第(di)(di)二第(di)(di)一(yi)(yi)(yi)每(mei)(mei)季(ji)度(du)(du)(du)必备(bei)先决条件(jian)(jian)出煤(mei)(mei)先决条件(jian)(jian)，2027 年(nian)(nian)保(bao)证 达(da)产，将(jiang)小(xiao)幅加强厂(chang)家(jia)煤(mei)(mei)焦(jiao)产能利用(yong)率，改善不(bu)断营利技术。
功率行业出售电池寿(shou)命(ming)幅度增涨(zhang)，多举(ju)动增强区域生态效益。前三每季度，公司发电池寿(shou)命(ming)283.0 亿kW时（+0.57%），售电池寿(shou)命(ming)为268.10 亿kW时（+0.45%）。
2023 年(nian)之前(qian)三(san)第(di)二(er)季度、半年(nian)度，我司所(suo)在烧煤冷(leng)库冷(leng)库机组(zu)完成任(ren)务程度调峰电容量8.65 亿KW时，取得(de)调峰赔(pei)偿费效(xiao)益约(yue)1.64 亿元人民币，魅(mei)力(li)部门(men)氧化(hua)硅调频精(jing)准售后服务效(xiao)益约(yue)1200 万(wan)；天燃(ran)气冷(leng)库冷(leng)库机组(zu)积极地参与到魅(mei)力(li)部门(men)氧化(hua)硅精(jing)准售后服务，取得(de)赔(pei)偿费效(xiao)益约(yue)1600 万(wan)。我司魅(mei)力(li)板块龙(long)头股受扭矩煤前(qian)三(san)第(di)二(er)季度、半年(nian)度价(jia)位下(xia)行带宽的(de)影(ying)响，代价(jia)影(ying)响，平(ping)均整年(nian)已(yi)成定局扭亏。
微(wei)(wei)电网投资(zi)大型項(xiang)目(mu)建造平稳有(you)(you)序性的(de)(de)(de)性的(de)(de)(de)发(fa)展(zhan)(zhan)。有(you)(you)序性的(de)(de)(de)性的(de)(de)(de)发(fa)展(zhan)(zhan)微(wei)(wei)电网制(zhi)作线(xian)建造，工厂(chang)所在区(qu)域敦煌(huang)市汇宏煤业的(de)(de)(de)开(kai)发(fa)有(you)(you)现(xian)(xian)工厂(chang)6,000 吨/年(nian)高纯五(wu)脱色(se)二钒选冶制(zhi)作线(xian)（1期(qi)3000 吨/年(nian)）和1000MW 全钒液流电芯微(wei)(wei)电网法宝产生基地面积(ji)（1期(qi)300MW）现(xian)(xian)已2023 年(nian)6 月(yue)底开(kai)工建造建造，1期(qi)投资(zi)大型項(xiang)目(mu)保(bao)守(shou)估计2024 年(nian)下(xia)一个月(yue)投入(ru)使用。微(wei)(wei)电网投资(zi)大型項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)平稳发(fa)展(zhan)(zhan)将(jiang)助推较(jiao)快(kuai)工厂(chang)新发(fa)热能(neng)源方向上的(de)(de)(de)快(kuai)创(chuang)新发(fa)展(zhan)(zhan)。
盈利预测以及投资评级：预计公司2023 年-2025 年归母净利润分别为23.1/23.3/23.7 亿元，当前股价对应PE 为13.2/13.0/12.8 倍。考虑公司煤电一体，经营稳定，煤炭产能增长还有空间，维持公司增持评级。
风险提示：经济下行风险，煤炭产销量下滑以及价格超预期下跌，电力业务恢复不及预期、新能源发展不及预期等。
免责申明(ming)：本平台网(wang)(wang)络(luo)(luo)引(yin)用帅哥(ge)部份(fen)主要(yao)内(nei)容基于网(wang)(wang)络(luo)(luo)网(wang)(wang)，其(qi)著(zhu)作权人(ren)均归原著(zhu)者简(jian)答平台网(wang)(wang)络(luo)(luo)所有；如(ru)牵(qian)扯(che)著(zhu)作权人(ren)方面(mian)，请(qing)快速关系公(gong)司，公(gong)司将(jiang)首(shou)要(yao)精力删出并某些认为最(zui)大的(de)事情的(de)愧歉！